柴琇遭免职，让公司参与的并购基金细节浮出水面

投资技术网、标点财经询查员 吕贡

创举东说念主被免职，发生了什么？

上海妙可蓝多食物科技股份有限公司（下称妙可蓝多，600882.SH）于2026年1月25日深入了一则要紧惩处层变动音书，公司副董事长、总司理以及法定代表东说念主柴琇被免去前述职务，后陆续任公司董事；同期礼聘蒯玉龙任公司总司理，法定代表东说念主也相应变更为蒯玉龙。法例音书深入日，蒯玉龙任公司董事、财务总监，且这次兼任总司理后不再兼任公司行政总司理。

柴琇为妙可蓝多的创举东说念主，阅历丰富，曾任广泽投资控股集团有限公司总裁、广泽外洋发展有限公司行政总裁等职务。2022年至2024年，柴琇从妙可蓝多所获税前报恩总和分辨为585.83万元、536.26万元和486.63万元，数额在公司各年高管薪酬中均居首位。

需寄望的是，这次柴琇离任多项关节职务并非使命和谐或个东说念主原因，而是被免职。同期，柴琇还被公司拿起仲裁，诸多足迹指向妙可蓝多参股并购基金一事。

妙可蓝多近日惩处层东说念主员变动情况

信息开首：公司公告

回溯事件，2018年4月，妙可蓝多董事会审议通过议案，喜悦以1亿元自有资金参与认购渤海华好意思八期（上海）股权投资基金（有限结伙）有限结伙份额。2021年，公司与各方再行签署条约，并购基金改名为上海祥民股权投资基金结伙企业（有限结伙），妙可蓝多认缴及实缴出资额仍为1亿元。

除妙可蓝多外，该并购基金结伙东说念主还有盛方基金、联祥消防和吉林耀禾，其中吉林耀禾实缴出资额为4.78亿元。2020年12月24日，内蒙蒙牛通过相信向吉林耀禾披发7亿元借钱，后续该相信将这一借钱转由内蒙蒙牛径直合手有。为担保吉林耀禾还款等义务，并购基金偏执下属法例主体提供了连带包袱保证及/或有关财产的典质、质押担保。

为珍贵有关风险，内蒙蒙牛出具了《承诺函》，妙可蓝多还获那时控股激动、实质法例东说念主、董事及吉林耀禾干系东说念主柴琇承诺：若因担保事项致妙可蓝多濒临径直或蜿蜒耗费（包括无法足额、实时回收在并购基金中的出资及应得收益等），柴琇将足额抵偿，确保公司无耗费。

2025年1月29日，并购基金到期，本拟初始计帐分拨，但因吉林耀禾未能偿还债务，并购基金及有关底层钞票仍为吉林耀禾债务担保处于质押/典质状态。法例2025年12月底，妙可蓝多仍未能足额、实时回收在并购基金中的出资及应得收益，柴琇向公司作出足额抵偿承诺的要求触发。

事实上，自2025年1月起，妙可蓝多董事会、董事会基金使命组、董事长及部分高等惩处东说念主员屡次通过理论及书面发函等面目，敦促柴琇履行基金事项有关承诺，但柴琇迟迟未履行。近日，妙可蓝多就此事进取海外洋仲裁中心冷漠仲裁恳求，公司称，此举旨在保险公司及全体激动正当职权、收回公司在并购基金中的投成本金及对应收益。现在，该仲裁恳求已收到受理奉告书，但尚未开庭审理，后续审理效果以及对公司净利润的影响均存在省略情趣。

柴琇被免职，也让妙可蓝多参股并购基金事项的其他潜在风险浮出水面。

此前，北京仲裁委员会裁决吉林耀禾向内蒙蒙牛偿还贷款本金、利息等款项，后续内蒙蒙牛将视试验情况，照章恳求强制试验，可能通过拍卖、变卖并购基金所合手长对子鑫99.99%股权等担保物来了债债权。若如斯，妙可蓝多即便向吉林耀禾及有关方追偿因担保行动试验而导致的财产耗费，也有可能无法返还公司上述耗费。

基于审慎性原则，妙可蓝多还拟对并购基金出资所酿成的其他非流动金融钞票，全额说明公允价值变动耗费，法例2024年12月31日的账面价值为1.29亿元。此外，并购基金底层钞票吉林芝然股权价值正在估值中。妙可蓝多默示，接头所得税等影响身分，前述拟说明公允价值变动耗费，瞻望减少公司2025年归母净利润1.19亿元至1.27亿元。

算作以奶酪为中枢业务的A股上市公司，妙可蓝多刻下利润质地难言优异。据最新财报深入，2025年前三季度，公司归母净利润同比增长106.88%至1.76亿元，而剔除政府赞助、投资收益等后，其扣非后归母净利润仅1.20亿元。

妙可蓝多利润的增长或受益于成本法例。2024年，公司实施了一系列降本行动（告白促销费、差旅会务费等开销减少），销售用度、研发用度同比分辨下落9.49%、10.25%。参加2025年，公司进一步推动“极致成本”政策落实，前三季度销售用度、研发用度再较上年同期分辨缩减27.93万元、180.76万元。

计算层面，近几年，妙可蓝多主营产物奶酪的毛利率合手续下滑，2024年降至35.04%，较2021年减少13.47个百分点。2025年上半年，该产物毛利率同比再减少1.5个百分点。该产物连年来为公司带来九成以上毛利，对全体利润影响较大。

在此现象下，妙可蓝多将怎么应付及化解参股并购基金事项存在的一系列风险？

妙可蓝多连年来主营产物奶酪的毛利占等到毛利率情况

数据开首：公司财报

投时关节词：妙可蓝多（600882.SH）